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责任编辑：张玉野村发表研究报告称，枫叶教育（01317）2018财年上半年的经营利润强劲，令人意外，维持“中性”评级，目标价11元。野村称，枫叶教育中期收入虽然低过其预期6%，但在成本控制下，经营利润同比上升42%至2.08亿元人民币，高过预期9%。该行认为，利润由2018财年上半年不成比例、更快的收生速度推动。集团旗下学校使用率今财年上半年下跌0.4个百分点，但2018年3月则下跌2.8个百分点，野村称，虽然3月至年底收生增长有机会回复，但历史上很少可以于学年后期招收到新生，认为或影响利润稳定性。

2003 年我国将银行监管职能从中央银行分离出来，从而形成了“一行三会”的金融管理格局。但是，金融监管与行业发展的关系始终没有得到理顺，监管政策始终倾向于本行业的发展。2003 年中国人民银行着力对金融体系进行“在线修复”，通过外汇储备注资方式开展了以公司治理为核心的国有商业银行改革，以激励相容方式进行中央银行票据置换推动农村信用社改革。不过，随着金融机构历史包袱的逐步消化和改革后经营绩效的明显好转，监管部门逐渐偏离机构审慎监管，更加关注本行业的发展。特别是，2008 年全球金融危机后，监管部门更加强调金融促进经济复苏，未能有效调控银行信贷投放，2010 年货币信贷增速大幅突破年初目标。为此，中国人民银行于 2011 年初引入差别准备金动态调整机制，开展社会融资规模监测，力图控制银行表内信贷过快增长。不过，出于行业发展和部门利益的考虑，监管部门仍积极鼓励金融创新以规避准备金和信贷规模约束。证券保险监管部门也都竞相放松监管要求。由此，针对信贷规模管制的金融创新和影子银行迅猛发展。根据金融稳定理事会（FSB）的数据，中国影子银行资产占 GDP 的比重由 2011 年的 20%迅速上升至 2013 年的 31.2%，远快于同期货币信贷增速。而且，2014 年以来我国影子银行发展呈现出结构化、复杂化趋势。在行业发展理念下，监管部门并不重视整体系统性风险，甚至为了本行业发展而降低监管标准，从而引发“监管竞次”，监管套利和监管空白并存，影子银行结构更加复杂，风险集聚更加严峻。2015 年由于对场外配资等违规行为监管不力，资本市场波动剧烈，中国人民银行不得不通过再贷款方式维护资本市场稳定，降准降息稳定经济发展。随着经济下行和不良资产逐渐暴露，银行不得不提高风险资本占用和贷款损失准备。不良贷款“双降”曾是监管部门的重要目标，为此监管部门进一步鼓励创新，各微观监管部门纷纷降低监管标准并形成大量监管真空，影子银行监管严重不足。特别是，随着利率市场化的基本完成，2014 年以来银行负债竞争日益激烈，金融脱媒明显上升（李宏瑾和苏乃芳，2017）。在资金来源方面，银行与非银机构通过同业业务、理财等各种嵌套，使得负债端变得极为复杂，加剧了流动性风险。在资产运用方面，资管、同业等表外业务监管标准和风险权重相对较低，银行实际资本和贷款损失拨备严重不足。2014 年—2016 年，结构化影子银行信贷规模迅速上升，规避监管和监管套利成为重要的驱动因素（Ehlers et al．， 2018）。

新京报记者注意到，姚泉江是近期第3名从江苏到天津跨省晋升的干部。今年3月底，江苏省南京市溧水区委书记谢元，调任天津市东丽区区长。据公开履历，谢元生于1975年6月，江苏连云港人，此前一直在南京市工作，曾任栖霞区团区委书记，江宁区副区长，建邺区委常委、常务副区长，2012年任原溧水县县长，撤县建区后任区长，2015年10月任区委书记直至3月底履新。

（1）行业分类：25家公司多数为硬件设备公司，其中计算机、通信和其他电子设备制造业9家、专用设备制造业8家，占比过半。（2）公司估值：目前25家公司中，已有5家确定最终发行价格，分别为华兴源创、睿创微纳、天准科技、杭可科技和澜起科技，对应扣非摊薄PE分别为：41.08倍、79.09倍、57.48倍、39.80倍、40.12倍。

此前4月18日，光大银行发布公告称，中国银保监会发布《中国银保监会关于筹建光大理财有限责任公司的批复》（银保监复[2019]440号），同意该行出资50亿元人民币筹建光大理财有限责任公司。这也使得光大银行成为获批筹建理财子公司的第一家股份制银行，此时距光大银行首次发布拟全资设立资产管理子公司的公告不到一年。

特朗普先前要求能源部长里克·佩里帮助处于困境中的火力发电厂和核电厂维持运营，兑现竞选时复兴煤矿开采业的承诺。他警告，让火电厂“退役”将损害国家电网，破坏供电网络的应变能力。代表与煤矿相关产业利益的美国清洁煤炭发电联盟主席米歇尔·布拉德沃思赞同这项计划，认为可以防止一批火力发电厂提前“退役”。