三百米迷妹分享至死不渝

9月18日，御家汇公布了收购草案，拟通过现金的方式支付10.20亿元收购北京茂思商贸有限公司（下称北京茂思）60%的股份。剩余40%股权收购，御家汇计划不晚于2020年9月30日完成，前提是北京茂思2019年度的净利润不低于6000万元。阿芙精油创始人“雕爷”孟醒在公司内部的公开信中也表示，阿芙放弃了IPO，并入御泥坊。这次联姻背后，80后创业者戴跃锋在登陆资本市场不足一年时间里，身家过30亿，假如御家汇收购北京茂思成功，人称“雕爷”的孟醒也将在这场资本盛宴中分一杯羹。然而，超7倍溢价收购是否值得？10亿收购现金又从何而来？两大“网红”品牌此次牵手背后有何故事？

然而受限于盈利模式的问题，UAA一直没有做起来。2007年，陆正耀创立神州租车，由于作风强悍，他很快在租车业务上站稳了脚跟，一跃成为国内规模最大的租车平台。2014年9月，神州租车在香港上市。在消费升级、本本族数量大增的背景下，租车业务一度在中国市场受到资本追捧。但在滴滴较为传统又比较重资本的业务，即便是作为行业第一，神州租车的市值也仅有150亿港元左右。

昌河：或有意售出昌河铃木，传宝能将接盘昌河铃木也是北汽集团手中的烫手山芋。饱受销量下滑之苦的北汽昌河，正试图响应北汽集团的号召，全面转型。北汽昌河汽车在2014年实现14.1万辆的销量后，这几年持续下跌，去年更是跌至5万辆。与此同时，2017年底，北汽宣布将北汽威旺品牌并入昌河汽车，成立北汽昌河汽车有限公司，完成“大昌河”的业务整合。

无独有偶，熊猫金控（600599.SH）也在大举将旗下互金、小贷平台等金融资产剥离至体外。渤海金控的“回归主业”或许只是上市公司“金控梦”破碎的冰山一角。21世纪经济报道记者统计整理发现，目前上市公司的“金控类”类型主要可分为三类，一是渤海金控为代表的非国有金控类上市公司，二是以熊猫金控、仁东控股为代表的类金融上市公司，三是央企旗下的金融资产上市平台，除最后一类“大树之下好乘凉”外，其余两类多在调头转型或艰难度日。

关于这一策略，亚马逊的掌门人贝佐斯曾经在致股东的信中详细阐述过其逻辑。在贝佐斯看来，利润本身不过是一种会计计算的结果，对于一个公司来讲，要包装出漂亮的利润状况其实并不难。但是，这种包装很可能让企业错过了真正有价值的投资，因此最终可能会损害股东的价值。我们可以用一个简单的例子来说明贝佐斯的这个逻辑。假设一家企业每年有1个亿的营收，而开支是5000万，那么它的净利润就是5000万。但如果这一年，这家企业为了增加自身的竞争力，要用5000万资金来做研发，那么当年企业的净利润就变成了0。如果仅看利润，那么不投资做研发似乎是更好的，但如果从企业的长期竞争力看，放弃短期的利润，将收入投入到研发则可能是更优的。亚马逊低利润、高估值的逻辑，本质上就是将短期的利润换成了长期的竞争力。

Uber会不一样吗有人说，上市对于“独角兽”来说，就是一个生死劫。在上市之前，通过故事和PPT，就可以把估值捧得很高，然而在上市之后，企业的价值就必须直接接受市场的考验。现在的Uber毫无疑问是“独角兽”之中的领军者，其庞大的客户群为人们提供了巨大的想象空间。然而，想象只是一种可能，真正的价值是要把想象变成现实，并且通过坚强的护城河来守护住这份现实。这一点，亚马逊做到了，Uber能做到吗？至少从现在看，答案还很不明朗。