嫩草

从投资策略上看，经过调整之后，中高资质收益率水平回升，AAA、AA+短融中票的收益率水平回升至历史前30%的的分位水平，中债估值3年期AA中票估值收益率已经回升至4.4%，中债估值3年期AA城投债估值收益率已经回升至4.3%，均已超过6个月银行理财4.28%的预期年化收益率，信用债的配置价值已经逐步回升。

在养殖利润驱使下，已有养殖户准备进行仔猪补栏，这是否可行？姚桂玲表示，后市猪价良好的预期虽然较强，但养殖户如果要补栏或者扩产的话，仍需注意把控补栏的仔猪成本和防控疫情风险。李巍认为，从养殖利润回报角度来说，养殖户完全可以扩大规模，此时无论是补栏仔猪育肥还是自繁自养扩大母猪群均可行，但这需要前提条件——当地的养殖大环境要好。在确保低风险的情况下，养殖户可以根据自身的资金实力适当扩大规模，会有不错的回报。

经济观察报记者注意到，2016年、2017年、2018年，博天负债分别达43.05亿元、67.84亿元、95.32亿元，负债率分别为74.33%、78.01%、79.97%。2019年上半年，其负债突破百亿，增至101.34亿元，负债率达到了80.74%。截至2019年三季末，博天总资产126.96亿元，其中负债104.72亿元，归属于上市公司股东的净资产仅为14.4亿元。

与此同时，孙咸泽也指出，仿制药一致性评价工作仍存在一些问题。如一致性评价本身技术难度比较大，如美国1968年开始对四百多个早期批准的品种进行再评价，至今还没有全面完成；日本1998年启动药品品质再评价工程，耗时14年，完成1000多个品种。

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这种由小及大的流动性冲击过程具有比较大的“正反馈”作用，也就是从上一层向下一层的传递过程，也会反作用于上一层，从而加剧冲击的形成。这是我们目前更为担忧的风险点。从源头来看，一方面，信用风险的无序释放会极大的扰乱市场投资者的预期，从而降低低资质个券的流动性，或者说变现能力；另一方面，发生信用风险的主体通常在经营或者财务上也有瑕疵，可能会触及某些“暂停交易”的制度要求，从而发生真正的流动性丧失（无法交易，即使存在折价）。