91丨亚洲丨精品丨持久

焦钢企业利润高企，必然导致开工率上行，对焦煤有补库需求，焦煤库存将呈现高位回落的趋势。从短期来看，焦煤供应偏紧，下游需求稳中有增，建议投资者逢回调做多为主。供给有望收缩上半年的限产主要针对钢厂、焦化厂，煤矿的限产幅度比较小，因此降低了对焦煤的需求量，焦煤的库存一直以来相对充足。近期，山西省出台了《自然保护区和全域重点保护区内矿业全退出的处置意见》，涉及山西焦煤集团的17个矿井，这17个矿井年产能4000万吨，其中炼焦煤产能约1000万吨。部分煤矿以及洗煤厂停产整顿，预计焦煤供给量会继续呈现偏低水平。7月中国炼焦煤产量3588万吨，同比下降6.57%；中国进口炼焦煤744万吨，同比增长35.8%。

金健米业是在4月29日晚间公布第一季度报告的。这份报告显示，该公司当季实现营业收入9.08亿元，相比上年同期增长34.5%；净利润为6054万元，相比上年同期增长11倍有余。这一乐观的财报急剧推升金健米业股价。随后五个交易日，金健米业股价连续涨停，从一季报公布前的3.28元升至5.29元。之后该公司股价进入调整，但5月15日，金健米业又再度涨停。截至5月15日收盘，金健米业股价报5.54元，公司总市值35.55亿元。今年迄今为止，金健米业股价已累计上涨94.39%。

可转债市场周观点上周转债市场受制于权益市场整体小幅震荡，中证转债指数基本收平。权益市场的反复以及整体偏高的溢价率两者叠加使得转债整体市场近期表现略显平淡，指数波动显著缩小；但是指数受到权重因素影响较大，实际上个券层面却依旧有不少标的接连创下新高。

责任编辑：吴金明■本报记者姜楠记者从深交所了解到，截至2018年7月3日，深市共有1010家公司披露2018年半年度业绩预告，涵盖了63个细分行业。这1010家公司预计实现净利润合计1544.53亿元至1946.68亿元，平均每家实现净利润1.53亿元至1.93亿元，同比增幅达到11.65%至40.72%。

债市策略综合来看，国常会对货币政策表述由“松紧适度”改为“预调微调”，并特别说明要及时运用普遍降准和定向降准工具，结合支持对象、外部因素和LPR改革来判断，我们认为定向降准可期，但并不制约后续降息。财政政策明确了要时要效，结合时间、空间和项目类型判断，从落地的时点看，国常会关于货币+财政的布署可能更多是为明年打好政策基础（专项债中提到“确保明年初即可使用见效”），年内积极财政的托底作用会有所提升，但力度不会过猛，我们重申降息降准政策有望在近期落地，即便专项债四季度会有部分额度提前发行也不必过于担忧，债市中期的核心逻辑资产荒并没有改变，我们维持10年国债到期收益率中枢维持在2.8%-3.2%区间的判断，收益率将向2.8%-3.0%下限靠近。

今日头条尤其是抖音的崛起，意味着腾讯的新“敌人”出现了，准确来说，是内容领域的敌人，尤其是短视频领域。谁都不能否认，抖音不仅具有巨大的流量，是一个巨大的流量入口，而且努力发展社交的抖音能否成为下一代社交方式，也是业内被广泛探讨的话题。短视频领域的反击势在必行。这次大会上，腾讯发布了面向未来的短视频形态“yoo视频”，另一款产NOW直播将在直播的基础上重点推出短视频功能。PCG互动视频产品部总经理吴奇胜表示，直播和短视频作为移动互联网视频时代的Twins，NOW直播的短视频内容将会在QQ、QQ空间、微视、NOW直播上同步分发。